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　　中國銀行保險報

　　9月24日晚間，針對網傳的「如果恆大地產重組未如期完成，可能引發一系列系統性風險」傳聞，中國恆大（3333.HK）發佈聲明：

　　近日，網上流傳有關恆大地產重組情況的謠言，相關文件和截圖憑空捏造、純屬誹謗，對我公司造成嚴重的商譽損害。我公司強烈譴責，已向公安機關報案，堅決用法律武器維護公司合法權益。

　　在網傳的《恆大集團關於懇請支持的報告》里，涉及巨大的金融機構借款餘額。

　　對此，《中國銀行保險報》向金融機構求證。

　　有金融機構表示已經進行了排查。亦有銀行和信託公司表示，網傳文件中提及的金額與實際合作金額不符。

　　重組項目始於2016年

　　恆大地產的重組項目要追溯到2016年。

　　當時，恆大地產與深深房簽署《關於重組上市的合作協議》，深深房擬發行A股股份購買恆大地產100%股權，恆大集團將成為深深房的控股股東。

　　2017年，按照有關法規要求，恆大地產共完成三輪合計1300億元的戰略投資，投資者包括蘇寧和深圳控股等公司。

　　不過，這一重組過程持續了較長時間。

　　今年1月13日，中國恆大曾發佈公告稱，鑒於恆大地產重組上市工作正在有序推進，經與第一批及第二批戰略投資者友好協商，一致同意將700億元股權投資增資協議中約定的實現重組上市期限延期，與第三批戰略投資者600億股權投資約定的期限保持一致，即由「2020年1月31日前」延期至「2021年1月31日前」。

　　在今年8月召開的深圳控股（00604，HK）2020年度中期業績發佈會上，深圳控股首席運營官朱國強也曾經表示，該公司2017年投資恆大地產以來，三年累計分紅接近20億元，是筆不錯的投資。對於恆大地產和深深房的重組進程，據該公司向恆大了解，其正在積極推進工作中，包括和戰投溝通。

　　而蘇寧方面則於近期表示，若2020年1月份恆大地產不能如期在境內重組上市，蘇寧計劃行使相關條款，要求拿回200億元戰略投資資金。

　　房企負債水平普遍較高

　　市場有聲音指出，恆大地產之所以要引入1300億戰略投資者，其中一個重要目的就是為了降低負債率。

　　WIND數據顯示，截至2019年末，中國恆大的資產負債率為86.24%，近十年來呈現總體上升趨勢。

　　有房地產業內人士對《中國銀行保險報》記者表示，房企資產負債率普遍較高。

　　2018年國家統計局公佈的數據顯示，工業行業平均資產負債率為59%，而房地產開發經營行業平均資產負債率則達到79%。

　　在這種高債務水平背景下，監管層或採取行動進行房企資金監管。

　　據多家媒體報導，將要出台的限制房地產企業融資的「三道紅線」分別是：房企剔除預收款后的資產負債率不得大於70%，房企的凈負債率不得大於100%，房企的「現金短債比」不得小於1。

　　以中國恆大為例，在2019年年報中，該公司就明確提出將全面實施「高增長、控規模、降負債」發展戰略，充分計劃大幅減低負債總額和凈負債率。

　　上述業內人士分析指出，當前房企銷售利潤率大幅下降的背景下，房企負債水平較高將對金融機構構成一定風險。

　　其中，對於銀行而言，將導致壞賬風險提高；對於資產管理公司（AMC）而言，房地產不良預期未來會大幅增加；對於非持牌金融機構而言，房企為及時還款，在難以向銀行借款的情況下，外部募資需求增加，融資成本提升，將增加影子銀行風險。

　　最新數據顯示，截至8月底，中國恆大累計實現銷售額4506.2億元，同比增長21.8%；累計合約銷售面積4934.3萬平方米，較去年同期增長約42.9%。

　　記者 胡楊

　　實習編輯 王夢縈